ฟิทช์คงอันดับเครดิตของ บล. อินโนเวสท์ เอกซ์ ที่ 'AA(tha)'

[Chigaru]

ฟิทช์คงอันดับเครดิตของ บล. อินโนเวสท์ เอกซ์ ที่ 'AA(tha)' แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ และยกเลิก 'เครดิตพินิจภายใต้การพิจารณา'

ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของบริษัท หลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (ชื่อเดิมคือ บริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ จำกัด) ที่ 'AA(tha)' หรือ InnovestX อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ 'F1+(tha)' โดยมีแนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ พร้อมกันนี้ ได้ยกเลิกเครดิตพินิจภายใต้การพิจารณา (Rating Watch Evolving) สำหรับอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ได้ประกาศไว้เมื่อเดือน มีนาคม 2565

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต
การยกเลิกเครดิตพินิจภายใต้การพิจารณา สืบเนื่องจาก บมจ. เอสซีบี เอกซ์ (SCBX; 'BBB'/'AA+(tha)'/ แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) ได้ดำเนินการเข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ InnovestX จาก ธนาคารไทยพาณิชย์จำกัด (มหาชน) (SCB;'BBB' /'AA+(tha)'/ แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ) แล้วเสร็จในช่วงไตรมาส 3 ปี 2565

อันดับเครดิตภายในประเทศของ InnovestX พิจารณาจากปัจจัยสนับสนุนจากผู้ถือหุ้น ซึ่งฟิทช์เชื่อว่า InnovestX เป็นบริษัทลูกที่มีความสำคัญในเชิงกลยุทธ์ต่อ SCBX และฟิทช์คาดว่ามีโอกาสสูงที่บริษัทแม่จะให้การสนับสนุนเป็นพิเศษ (extraordinary support) แก่ InnovestX ในกรณีที่จำเป็น

แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพของ InnovestX นั้นสอดคล้องกับแนวโน้มอันดับเครดิตของ SCBX

บทบาทที่สำคัญในกลุ่ม: ฟิทช์เชื่อว่า InnovestX มีบทบาทสำคัญจากการเป็นเพียงบริษัทเดียวในกลุ่มที่ให้บริการที่เกี่ยวข้อง กับตราสารทุนให้กับลูกค้าของกลุ่ม และยังมีหน้าที่เชิงกลยุทธ์ในการสนับสนุนแผนการเติบโตระยะยาวของกลุ่มในธุรกิจ ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิตอล ฟิทช์พิจารณาว่า InnovestX เป็นบริษัทลูกที่สำคัญในเชิงกลยุทธ์ของกลุ่ม แต่ยังไม่จัดเป็นบริษัทลูกหลักของกลุ่ม เนื่องจากบริษัทยังมีส่วนร่วมไม่มากนักในการช่วยสนับสนุน (contribution) ผลประกอบการของกลุ่ม

การผสานความร่วมมือระหว่างกัน (integration) และการควบคุมอย่างใกล้ชิด: บริษัทแม่มีอำนาจในการควบคุมการบริหารและยังมีการผสานการดำเนินงานระหว่างบริษัทลูกและบริษัทแม่ในระดับสูง อีกทั้งกลยุทธ์ของ InnovestX นั้นยังสอดคล้องกับกลยุทธ์ของบริษัทแม่ นอกจากนี้ ฟิทช์เชื่อว่ายังมีการผสานการทำงาน (synergies) ในกลุ่ม ตัวอย่างเช่น มีการเสนอผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกัน (Cross-Selling) ระหว่าง InnovestX และกลุ่ม และการแนะนำลูกค้าจากกลุ่มทั้งจากฐานลูกค้ารายย่อย และลูกค้ากลุ่มองค์กร สำหรับแผนการนำ InnovestX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในระยะปานกลางนั้น ฟิทช์คาดว่า SCBX จะยังคงรักษาการเป็นผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่และมีอำนาจการควบคุมบริษัทไว้

การสนับสนุนจากกลุ่มอย่างต่อเนื่อง: กลุ่มยังคงให้การสนับสนุนด้านวงเงินจากธนาคารไทยพาณิชย์ นอกจากนี้ฟิทช์ยังคาดว่า SCBX จะให้เงินทุนแก่ InnovestX เพื่อใช้สนับสนุนแผนการเติบโต รวมถึงการเพิ่มทุนให้ InnovestX ในกรณีจำเป็น

ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต
ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบหรือส่งผลให้เกิดการปรับลดอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน):
อันดับเครดิตในประเทศของ InnovestX มีความเชื่อมโยงกับโครงสร้างเครดิตเฉพาะของ SCBX (stand-alone credit profile) ซึ่งบ่งชี้ได้จากอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของบริษัทแม่ ดังนั้น การลดอันดับเครดิตของ SCBX จึงจะส่งผลทางลบ ต่ออันดับเครดิตของ InnovestX ด้วยเช่นกัน ในขณะเดียวกัน ฟิทช์ก็จะพิจารณาเปรียบเทียบโครงสร้างเครดิตของ InnovestX กับบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศโดยฟิทช์

การปรับตัวลดลงของโอกาสในการให้การสนับสนุนบริษัทลูกของ SCBX อาจส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตของ InnovestX ได้เช่นกัน ซึ่งอาจบ่งชี้ได้จาก การปรับตัวด้อยลงของระดับความสำคัญของ InnovestX ต่อกลุ่ม หรือ การประเมินของฟิทช์ว่าบริษัทแม่ได้ลดความพยายามในการสนับสนุนบริษัท ตัวอย่างเช่น

การลดสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทแม่ลงไปต่ำกว่า 75% พร้อมกับการมีสัดส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้นมาก
การลดอำนาจควบคุมการบริหารและการผสานความร่วมมือระหว่างกัน (integration) ของบริษัทแม่
ความเชื่อมโยงทางธุรกิจ และ การแนะนำลูกค้า ที่ปรับตัวลดลง
ผลประกอบการของ InnovestX ปรับตัวด้อยลงอย่างมีสาระสำคัญเป็นเวลาต่อเนื่อง ซึ่งอาจเป็นผลมาจากความเสี่ยงจากการจัดการ (execution) ในธุรกิจใหม่ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิตอล
บริษัทแม่มีความพยายาม (commitment) ในการให้ความช่วยเหลือแก่ InnovestX ในระดับที่น้อยลง ทั้งในด้านการเงินและการดำเนินงาน
ทั้งนี้ ฟิทช์อาจมีการประเมินอันดับเครดิตของ InnovestX จากความแข็งแกร่งทางการเงิน หากฟิทช์เชื่อว่า InnovestX จะไม่ได้รับการสนับสนุนจาก SCBX ซึ่งอาจมีผลทำให้อันดับเครดิตของ InnovestX ปรับตัวลดลงหลายอันดับในคราวเดียว และอาจเกิดขึ้นได้เมื่อ SCBX มีการปรับลดสัดส่วนการถือหุ้นลงต่ำกว่า 50% พร้อมกับการสูญเสียอำนาจควบคุมบริษัท

ปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบเชิงบวกหรือส่งผลให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับเครดิต (ปัจจัยเดียวหรือหลายปัจจัยรวมกัน):
ฟิทช์อาจปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ InnovestX ในกรณีที่อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ SCBX ได้รับการปรับเพิ่มอันดับ ซึ่งจะบ่งชี้ว่าบริษัทแม่มีความสามารถเพิ่มขึ้นในการให้ความช่วยเหลือแก่บริษัทลูก ในขณะเดียวกันฟิทช์ก็จะพิจารณาเปรียบเทียบโครงสร้างเครดิตกับบริษัทอื่นที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศด้วย

นอกจากนี้การปรับตัวเพิ่มขึ้นของโอกาสที่ SCBX จะให้การสนับสนุนแก่ InnovestX ก็น่าจะส่งผลให้เกิดการปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ InnovestX ได้ด้วยเช่นกัน โดยเหตุการณ์ดังกล่าวอาจเกิดขึ้นได้หาก InnovestX มีบทบาทที่สำคัญมากขึ้นต่อเครือข่ายธุรกิจ (franchise) ของกลุ่มบริษัทแม่ (SCBX) อย่างไรก็ตาม ฟิทช์ไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นสาระสำคัญในระยะสั้น เนื่องจากกำไรของ InnovestX ยังมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับ SCBX

อันดับเครดิตที่มีความเชื่อมโยงกับอันดับเครดิตอื่น
อันดับเครดิตภายในประเทศของ InnovestX เชื่อมโยงกับอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวของ SCBX
รายละเอียดของอันดับเครดิตมีดังนี้:

InnovestX:

อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว ยกเลิก 'เครดิตพินิจภายใต้การพิจารณา' และคงอันดับที่ 'AA(tha)'; แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ
อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น คงอันดับที่ 'F1+(tha)'
ข้อมูลเพิ่มเติมหาได้จาก www.fitchratings.com